2014房地产前瞻：央企及区域龙头更受资金青睐

来源：作者：宣布时间：2014-01-15 阅读量：

未来，房地产市场保存较多不确定性因素，整个行业的黄金时期已经已往。不过，虽然房地产行业不再是暴利，而是平稳的利润，但行业仍有较大的投资时机。
　　例如，房地产基金这一领域迎来了黄金生长期，其中有两个方面的原因。第一是原来众多资金只信赖银行，现在已经逐渐直接投向房地产基金。第二，包管资金已经迈出了一些程序，未来还会是机构化的身分占相当的分量，也就是说房地产基金治理者的资金来源会越发多元化、越发完善。这样的话，房地产基金的生长还会迎来好的黄金期。
　　最要害的是，地产基金可以不受相关银行贷款政策限制，协助房企涉及一级土地整理、土地购置、房地产二级开发、物业持有并购、项目股权并购等环节，较银行古板开发贷资金使用更灵活，提高企业自有资金周转率及杠杆效益。
　　而随之而来的问题是，未来哪些房地产公司更受资金青睐？笔者认为，有两类房地产公司更具投资价值：首先是有房地产开发业务的央企、国企；其次是全国百强地产开发商以及地方性区域性地产龙头企业。虽然，前提是这些公司已经拥有二级以上开发资质。
　　房地产基金与房地产的业态生长紧密联系，具体从领域细分的角度上来看，随着房地产行业的生态结构和政策情况的变革，专注于某些区域、某些业态的基金将更具备优势，因为资源更集中反应更快速。目前已经泛起了一些专门针对烂尾楼收购、专门做写字楼或商业地产、专门做土地整理或包管房的地产基金，未来这样的基金会更有竞争力。
　　随着市场的生长，众多中大型房地产公司已经回归一、二线都会。同时，项目的区位也很重要，一般都会的焦点区或生长新区较受资金青睐；全国150强内的房地产公司在资本市场上比较受接待。
　　在调研时，房地产基金通�；岫韵钅抗径喾矫娼戌敲芸疾�。通常来讲，会通过以下指标去权衡一个项目是否真正具有投资价值：公司所在的地区、项目位置、公司日常治理制度及业务流程体系、过往开发业绩、开发量及自身资质、组织架构及治理团队配景。同时，公司的财务指标(包括资产欠债率、过往三年一期的财务报表的真实性、过往净资产收益率、内部收益率、应收账款周转率及现金流等)、以及公司在外地或区域的行业位置也是不可忽视的考察标的。
　　目前海内大部分投入房地产行业的资本，照旧以牢固收益的方法获取收益，随着地产调控政策的出台和地产行业花样的改变，纯粹依靠收取利息的盈利模式会变得越来越没有性价比。而盈利模式的提升可以通过更专注的模式，如并购后整合高价卖出；更灵活的交易结构，如加大杠杆提高收益率；更立异的盈利方法，如通过为开发商找寻匹配更专业的团队代建、代管、提供技术支持等多种方法获取收益。

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